6、经营性资金预算的编制

 

　　我大概在08年左右看过一篇《中欧商业评论》的文章，名字记不清了，内容主要是归纳了企业的五种死法。这篇文章很有意思，大家有兴趣可以去百度一下，其中有一个观点我非常认同，那就是企业之死往往不在于没有利润，而在于资金链的断裂。如果说利润就像一个人的骨肉，那资金就是一个人的血液。骨肉差点或欠点，人可能还能活着，但血液出现问题，则会让生命戛然而止。

 

　　我们大概来还原一下这个过程，在父母无私的给予精华之后（股东初始投资），小朋友在成长过程中通过自我的“造血”（日常的生产经营）维系生命的需要并不断成长；那成长之路上，总会有时候需要你“放血”（投资），也总会有时候会“失血”（经营亏损），这个时候如果造血功能足够强大，则没有问题。但如果自身造血不能满足，则需要通过外部“输血”（融资）来解决血液不足的问题，但当你如果失血与放血的速度快于造血和输血，那对不起你就很快要离开这个世界了。所以简单说，经营资金的预算就是对企业预算年度“造血”功能的一个计划。

 

　　要完成这个计划，有四个要素需要进行明确：第一个要素是历史上陈欠的回笼率，也就是预算年度之前别人欠我的钱我大概能够收回来多少；第二个要素是预算年度我的收现额或收现前提。大家注意，这个和当年度的营业收入还是有一定的区别，主要体现在三个方面，一是预收款，即有没有没干活先拿到的钱。二是年内收不到钱的票据，包括商业承兑票据和银行承兑票据（不要去考虑票据贴现问题，否则很容易造成收款责任变成了财务责任）。三是收入与收款的转化率，简单来说就是当年度收入形成应收债权的的可能度。对于这个要素，我觉得往往是通过设定一定的比例关系来得到的，而作为财务的核心是要把这些假设能够设置的更为合理；第三个要素是付款前提，基本与收入前提一致，对当年度的经营支出以及历史陈欠付款要有一个合理的预判。最后一个要素是不可预见支出判断，大家注意这个也很重要，财务做预算必须学会保护自己，留点余量方便自己，也方便**和同事。

 

　　投资性和融资性资金预算的编制

 

　　把这两个放在一起写，是因为两者有一定的关联。对于一个企业来说，除了小额的零星固定资产投资外，一般对于重大性的投资都会匹配一定的融资。

 

　　投资预算一般不是财务部门能够去做的，对应一定规模的公司肯定有投资管理部门（也就是归口管理部门负责）。对于投资性资金预算，关键是要与投资计划区别开，因为投资计划显示的是投资总额，而资金预算是要计算预算年度内需要匹配的相应资金。因此应要求投资部门在投资总额下再编制分年度资金计划。

 

　　融资性资金预算的核心是解决两个问题。一是预算年度的资金缺口是多少，这个是由经营性资金预算和投资性资金预算共同来决定的。二是资金的来源，是股东继续投、是银行借款、是发债发股票、还是发信托，这个要考虑清楚，因为其资金成本是不同的。对于融资的方式，以后有机会我在资金管理的章节会单独介绍。

 

　　存量资金运作预算

 

　　说到存量资金运作，实质问题就是如何提升企业账面存量资金的收益。这里是将预算编制，所以对提升收益的方法不做展开介绍。

 

　　对于存量资金收益预算主要有两个关键影响因素：第一个因素是存量资金的总量预计，大家都知道资产负债表上的资金是个时点数，而计算存量资金收益必须是个年度加权平均数。所以在计算方法上，有两种方法，第一种按上一年度平均资金存量水平，扣除一些特殊因素，预估预算年度平均存量；第二种方法是先预计每个月度的资金余额，再通过月度余额进行加权平均计算。两种方法其实都是预估的，没有哪种特别好，关键看自己的习惯。

 

　　第二个因素是存量资金的平均资金收益率预计，这个就和企业本身的存量资金投放有很大的关系，活期按目前就是0.35%的水平，如果存在协议存款，可能能够达到1.1%左右；如果能够买个理财，可能受益更高。

 

　　这里需要重点提醒的是预算不要把这个目标定的太高，因为存在很多不确定因素。而且对于企业资金，我不建议买理财，一方面理财产品都有固定期限，万一企业要用钱，可能无法赎回或赎回成本很高。另一方面万一发生问题，财务部门是承担这个责任呢还是不承担这个责任呢。

 

　　好了，写到这里资金预算基本完成了。大家如果熟悉现金流量表的话，基本上现金流量表预算也完成了。

 

　　7 、资产负债项目预算

 

　　关于预算编制，最后说说资产负债项目吧。刚开始编预算的时候，其实我挺反感编资产负债预算的，因为资产负债本来就是时点数，准确去预判一年以后某一天的数值有啥意义呢。但后来发现，资产负债预算的**意义不在于预算那个数字，二是帮助企业去梳理一下控盘的思路，来合理配置年度的资源。

 

　　对于流动性资产预算编制的策略就是给企业设置一个**的资产控制额度。大家学习财务的时候，老是都会说资产是好东西，是能够未来实现经济利益的基础。其实资产你要辩证的看，债权性资产和经营性流动资产实际是你牺牲既有现金资产所获得的未来一种权利，实际该数额越大说明企业的核心竞争力和产品越有问题，所以对于这一类资产应当设定一个**的限额。我以应收账款为例，一般来讲注意三个原则：第一个原则是考虑企业对于坏账风险的承受能力。如果企业对于坏账的容忍度仅仅是企业盈利部分，那么债权性资产占企业年度营业收入总额不应超过企业的销售利润率（注意不是企业毛利率）；第二个原则是考虑企业自身业务的周转能力。例如企业正常的周转速率是两个半月，则一年可以周转五次，按周转率的算法，应收账款总量占销售收入比重不能超过20%；第三个原则是对增量的考虑，一般应收账款增量不能超过营业收入的增量，否则就变成改变赊销政策获得的增量收入，那对企业实质是没有任何贡献的。

 

　　对于非流动性资产预算编制的策略就是尽可能的去了解清楚增、减变化的原因。非流动性资产变现能力弱，而且一般是用流动性资产或股权的权利去换取的，相对流动性资产风险更大，企业一般也不会频繁的去进行更替。因此对于这类资产的预算编制，更多的可以去要求相关业务部门盘点清楚每一笔变量进行编制。

 

　　对于负债，主要是区分有息负债和无息负债进行编制。有息负债主要是针对之前说的资金预算为基础，合理预计年度有息负债的控制水平。无息负债就是经营杠杆，区分不同的对象进行编制。对于职工、税务局等比较刚性的负债对象，预计水平不宜过高，一般以占用一个月以内为控制期限。对于供应商，则根据公司一般的付款政策结合年度预计采购量进行合理的预计。

 

　　对于权益，这个应该是比较清晰很简单的，结合年内增资或增发的情况进行合理的预计。

 

　　预算编制写到这里基本结束了。最后总结一句话，预算的编制过程不仅仅是一个配平数字的过程，而是帮助企业全面盘点预算年度经营政策和经营环境的过程，否则编出来的预算都是无用功。