可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理论而提出的。实际上可看成古典利率理论和凯恩斯理论的一种综合。可贷资金论综合了前两种利率决定论，认为利率是由可贷资金的供求决定的，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

按照可贷资金理论,借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金的需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币金额;借货资金的供给来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。用公式表示：

DL=I+ΔMD，SL=S+ΔMS

其中：DL为借贷资金的需求SL为借贷资金的供给；ΔMD为该时期内货币需求的改变量；△MS为该时期内货币供给的改变量。就总体来说，均衡条件为：I+△MD=S+△MS。

可贷资金利率理论是古典利率理论的逻辑延伸和理论发展：一方面它继承了古典利率理论以长期实际经济因素分析利率变动的理论传统，另一方面开始注意货币因素的短期作用，并以流量分析为线索。

(1)“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求变成一条折线。

当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”问题。

均衡利率取决于货币需求与货币供给的交点。

(2)流动性陷阱还可以解释扩张性货币政策的有效性问题。

①定初始货币供应量为Ms，相对应的初始均衡点为E0，初始均衡利率为i*。当货币供应量从Ms增加到Ms'时，货币供求均衡点从点E0移到点E1，均衡利率相应地从i*下降到i0，说明市场利率随着银根的扩张而下降，这时，货币政策时有效的;

②若货币供应量继续从Ms'增加到Ms"，货币供求均衡点从E1移到点E2，由于此时的货币需求线处于“流动性陷阱”的平台上，所以利率还是保持在原有水平上。因此，在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。流动性陷阱发生后，货币需求曲线的形状是一条平行横轴的直线。

该理论的隐含假定是，当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。凯恩斯认为决定利率的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。因此，它属于“纯货币分析”的框架。在方法论上，它从古典均衡利率理论“纯实物分析”的一个“极端”跳到“纯货币分析”的另一个“极端”。

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