杜邦体系的核心公式

权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数

=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率反映经营战略，可采用的模式为“高盈利、低周转”或“低盈利、高周转”。

权益乘数反映财务政策，可采用的模式为低经营风险、高财务杠杆或高经营风险、低财务杠杆。

杜邦分析法是利用各个财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析的一种方法。这种方法由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦分析法。利用这种方法可把各种财务指标间的关系，绘制成杜邦分析图，杜邦分析图中指标之间的关系为:

净资产收益率=总资产报酬率×权益乘数

总资产报酬率=销售(营业)净利润率×总资产周转率

权益乘数=资产总额/所有者权益总额=资产总额/(资产总额-负债总额)=1/(1-资产负债率)=1+产权比率

(1)净资产收益率是综合性最强的财务比率，是杜邦财务分析系统的核心指标。

(2)总资产报酬率，也是综合性较强的重要财务比率，它是销售净利润率和资产周转率的乘积，因此，需要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。

(3)销售净利润率反映了企业净利润与销售收入的关系，提高销售净利润率是提高企业盈利能力的关键所在。影响销售净利润率的主要因素，一是销售收入;二是成本费用。

4.总资产周转率是反映资产管理效率的财务指标。

5.权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债率的影响。资产负债率越大,权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险。

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